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Bolha Chinesa

Posted by on Jul 8, 2015 in Uncategorised | 0 comments

Relatórios ainda mostram uma economia chinesa forte e pujante. Infelizmente, não é isso que enxergamos. Como já vimos mostrando desde 2013, a situação chinesa é bem diferente do que mostram as estatísticas e os dados do PIB. Como Li Keqiang, vice Premiê da China, admitiu em 2007, não devemos confiar nos dados da economia chinesa, com exceção dos de consumo de eletricidade, de volume de carga transportada por ferrovia e de empréstimos bancários. Então, vamos dar uma olhadinha nesses números, a começar pelo consumo de eletricidade: Não nos parece um país em franco crescimento. Se olharmos, então, para o...

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Prata e os mercados financeiros

Posted by on Jul 7, 2015 in Silver | 0 comments

O United States Mint (US Mint) acaba de anunciar que está sem estoque de prata. Isso no dia em que a prata despenca quase 5% (há poucos minutos, chegava a mais de 6%) no mercado financeiro. Há um descasamento enorme entre o mercado físico e o mercado financeiro nos metais preciosos. Talvez seja melhor perguntar ao Citi porque o preço está caindo quando a demanda está aumentando… Depois nos perguntam porque esses bancos precisam constantemente de planos de resgates (bailouts)… Continuamos recomendando aos nossos clientes exposição FÍSICA aos metais preciosos. Vale lembrar que papel é só uma promessa, o...

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Balança Comercial dos EUA

Posted by on Jul 7, 2015 in PIB | 0 comments

Aumenta o déficit comercial dos EUA em maio. As importações caíram 0.1%, enquanto as exportações caíram 0.8%, levando o déficit para US$41.8bilhões. Isso certamente não vai ajudar no cálculo do...

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Carta Semestral aos Cotistas

Posted by on Jul 2, 2015 in Uncategorised | 0 comments

Prezado cotista, É importante fazer uma revisão dos acontecimentos desse primeiro semestre de 2015 e também falar um pouco sobre a nossa expectativa para o restante do ano. Dentre os principais acontecimentos, a maioria foi negativa. Apesar disso, se olharmos somente para as Bolsas de Valores, teremos impressão de que tudo foi tranquilo e que as economias estão indo bem. Começamos com o segundo mandato da presidente Dilma. Com ele, vieram supostos cortes de gastos e uma série de aumentos de impostos e tarifas reais (energia, água, transporte, pedágios, etc). Para não dizer que algo ruim não pode piorar,...

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China Bubble

Posted by on Jul 1, 2015 in Uncategorised | 0 comments

Um update na situação desde que levantamos a hipótese de bolha na China, no nosso post de 9 de abril de...

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Gold: Submitted by Bill Bonner of Bonner & Partners

Posted by on Jul 1, 2015 in Gold | 0 comments

The Beginning of the End Over the weekend, the lines in Greece stretched along the street. Around the corner. Down the block. Lines to get cash. Lines to buy gas. Lines of people eager to get their hands on something of value. Food. Fuel. Cash. Pity the poor guy who was last in line … … the poor taxi driver, for example, standing behind 300 other people, trying to get 200 lousy euros out of an ATM. Like a tragic nightclub customer … among the last to smell the smoke. By the time he headed for the exit, it...

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Mercados Hoje

Posted by on Jun 29, 2015 in Gold | 0 comments

É, hoje o dia não começou bem para os mercados… Controle de capitais na Grécia (e uma possível saída do euro em breve), crash na China (apesar de cortes nas taxas de juros desse país) e um default de Porto Rico (estado americano). Já havíamos alertado para todos os eventos acima e isso não deve ser visto com surpresa, apesar da reação dos mercados. O ouro sobe, com uma alta na procura por hedge. Continuamos recomendando aos nossos clientes que tenham uma exposição aos metais preciosos. Como disse Ray Dalio recentemente, não há razão alguma para as pessoas não...

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US Manufacturing PMI

Posted by on Jun 23, 2015 in Uncategorised | 0 comments

O Índice US Manufacturing PMI caiu novamente em junho para o menor nível desde 2013, a 53.4, contra uma expectativa de 54.1. Mais uma decepção e mais um dado aquém do esperado. Acreditamos que esse número, juntamente com os outros anteriores a ele, mostra uma melhora com relação ao primeiro trimestre, mas uma desaceleração antes do começo do terceiro trimestre. Mais algumas decepções como essa e poderemos ver o FED manter a taxa de juros em zero até 2016. Se as decepções vierem ainda maiores, poderemos ver uma volta do QE. Parte dessa desaceleração vem da alta do dólar,...

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Empiricus hoje – Ouro

Posted by on Jun 18, 2015 in Gold | 0 comments

Instiga-me fortemente, por exemplo, as visões do gestor Ray Dalio e do megainvestidor Marc Faber sobre ouro. Ambos têm sido bastante taxativos. O primeiro diz algo assim: “ora, meu caro, só há uma razão para você não ter algo de ouro: você não conhece ou não estudou história econômica. O metal precioso sempre foi, em maior ou menor grau, um tipo de moeda, servindo de reserva de valor, unidade de conta e meio de troca. Deve, portanto, fazer parte de todos os portfólios como ferramenta de diversificação. Você pode ter muito ou pouco, mas alguma coisa precisa ter. Eu,...

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Surpresa, surpresa: FED não sobe os juros

Posted by on Jun 18, 2015 in Uncategorised | 0 comments

Como amplamente esperado por nós e por todos os leitores do nosso blog, o FED manteve, mais uma vez, a taxa de juros inalterada. Já estamos chegando no sétimo ano de juros zero e a tão esperada alta ficou para depois. Vale lembrar que esse movimento não deveria ser surpreendente para ninguém: há pouco mais de 3 meses, o mercado dava como certa a alta de juros em junho. Agora ficou para a próxima reunião (como sempre) – nós continuamos duvidando. E depois de ler o comunicado do FED e assistir a entrevista da Janet Yellen, nos parece que...

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