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Urânio: a história fica melhor ainda

Postado Por em nov 27, 2018 em urânio | 4 comentários

Quem acompanha esse blog sabe que eu acredito que a tese de investimento em urânio é a que apresenta a melhor relação risco x retorno na atualidade. Na verdade, o call é surpreendentemente óbvio e um dos melhores que já vi na minha vida como gestor. Os acontecimentos dos últimos dias reforçam ainda mais uma excelente história. Acompanho o mercado spot (preço da commodity para entrega imediata, sem contrato) e ele vem subindo constantemente e ontem alcançou o maior patamar em quase 3 anos, cotado a US$29,25 a libra. Apesar dessa alta de quase 40% desde as mínimas esse...

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Isso vai ser divertido

Postado Por em nov 27, 2018 em Sem categoria | nenhum comentários

Como todos já sabem, minha recomendação tem sido de cautela já há algum tempo. Agora estamos diante de um cenário ímpar: a taxa de juros de um ano nos EUA está acima da taxa de juros na China pela primeira vez em quase 20 anos! O mundo é realmente cheio de surpresas, mas, com esse diferencial de taxa de juros, poderemos ver mais desvalorização da moeda chinesa em relação ao dólar americano. Isso, aliado à queda brusca do petróleo nos últimos meses, deve diminuir a inflação na principal economia do mundo. Como eu disse há algum tempo, adeus inflação...

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O momento chegou?

Postado Por em nov 20, 2018 em Bolsa de Valores, Economia EUA | 1 comentário

Num dos primeiros posts desse ano eu já alertava para um possível crash nos mercados, dizendo que os preços dos ativos estavam muito acima da média histórica e que os juros nos EUA estavam subindo. Minha recomendação aos investidores à época foi cautela, bonds de empresas de primeira linha com vencimentos curtos e algumas ações com posição alta em caixa e baixo valor de mercado. Será que agora chegamos ao momento do crash? Na minha opinião, é impossível saber, a não ser olhando para trás. Vamos descobrir daqui a algum tempo, mas já podemos notar algumas rachaduras na superfície....

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Um mercado desbalanceado – ou, uma excelente oportunidade

Postado Por em nov 16, 2018 em urânio | nenhum comentários

Já falei bastante sobre o mercado de urânio e a grande oportunidade que está diante de nós. Na minha opinião, é uma excelente chance de aproveitar a irracionalidade de um mercado em que o preço de venda do metal é menor do que o preço de custo de extração, combinado com um cenário de aumento da demanda e de diminuição da oferta. O aumento da demanda é algo natural. Enquanto o mundo crescer, haverá demanda por eletricidade. Além disso, em países emergentes, como China, Índia e alguns países africanos, à medida que as pessoas vão melhorando de vida, passam...

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Cameco call

Postado Por em nov 8, 2018 em urânio | nenhum comentários

Semana passada houve a conferência mais importante do trimestre para pessoas que, assim como eu, acompanham o mercado de urânio bem de perto. Estou falando da apresentação dos resultados da canadense Cameco, maior mineradora de urânio listada em bolsa – pelo menos por enquanto, já que a cazaque Kazatomprom deve ser listada em breve na Bolsa de Valores de Londres e Astana. Não vou entrar no mérito da empresa em si, mas os insights que os executivos compartilharam durante o call são inestimáveis e valem a pena ser revistos. A empresa pôs a maior mina de urânio do mundo,...

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Fibra Uno

Postado Por em nov 4, 2018 em Destaque | nenhum comentários

Fibra Uno, short for Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces, is an old acquaintance of ours. We have invested in its shares early last year, together with a few peso-denominated Mexican bonds, after the Trump election. As everyone knows, Trump´s elections sent Mexican shares and currency down to the dumps. We took advantage of this movement and acquired some shares of the Mexican REIT for a bargain and we were able to realize an overall 22% gain in a very short period of time. So, fast forward 18 months and here we are, with FUNO´s shares down big time,...

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Conversa com Druckenmiller – Parte 3 de 3

Postado Por em nov 3, 2018 em Economia, QE | 1 comentário

Nesse terceiro e último artigo, vou escrever sobre como Druckenmiller está vendo os mercados em geral – e, em especial, o Brasil -, o que ele acha da política atualmente e sua influência nos mercados e a dificuldade em se usar ferramentas, outrora excelentes, para se prever os acontecimentos nos mercados. Druckenmiller está bem negativo com relação aos mercados e está com uma posição short em ações correspondente a 25% do seu patrimônio. Lembrando, mais uma vez, que ele pode mudar de opinião rapidamente, encerrar todos os shorts e ainda ficar comprado no mercado. Assim, sua posição atual não...

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Parte 2 de 3: Conversa com Stanley Druckenmiller

Postado Por em out 30, 2018 em Bolsa de Valores, Economia, Economia EUA, FED, Ouro, PIB, QE | nenhum comentários

Nesse artigo, vou falar um pouco sobre as visões de Druckenmiller sobre o Japão, o mercado de bonds, como aproveitar a oportunidade (se você é um profissional, claro) sobre um possível crash e sobre a “nova economia”. Druckenmiller falou sobre um investimento que fez há muitos anos no Japão, quando comprou títulos da dívida japonesa quando esses pagavam 7% a.a., vendendo-os a seguir com um bom lucro. Algum tempo depois, ele viu que esses títulos estavam sendo negociados a 2,5% a.a. e resolveu vendê-los a descoberto – esse foi, segundo ele, o seu primeiro erro que custou US$1 bilhão...

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Have we reached the limit yet?

Postado Por em out 26, 2018 em Sem categoria | 1 comentário

Last month we saw the FED raising rates for the 8th time in the last 3 years, now to 2-2.25% per annum. Also, this month, the FED, as widely announced, increased its Quantitative Tightening (QT) program do US$50 billion per month, in order to reduce its inflated balance sheet. With higher rates and more QT, the US Government will have difficulties rolling over its debt, now above US$21 trillion – with the majority of the debt coming due in the next 5 years. Add to this, the fact that over the next 5 years, corporates need to refinance about...

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Relatório trimestral da Tesla

Postado Por em out 25, 2018 em Sem categoria | nenhum comentários

Na quarta-feira, após o fechamento do mercado, a Tesla divulgou seus resultados referentes ao terceiro trimestre. Como eu já havia mencionado nesse blog, os números provavelmente seriam muito bons – e seria a última vez que a Tesla conseguiria reportar números assim. Eu ia me abster de escrever sobre os números da empresa, mas como estou vendo vários analistas (tietes) escrevendo as coisas mais absurdas sobre a empresa, resolvi registrar nessas linhas meus comentários. A parte boa todos já sabem, já que foram propagandeadas aos 4 ventos, mas agora vamos à realidade: houve uma melhora absurda no lucro operacional...

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